3月26日，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商均完成了2025年年度业绩报告披露。然而配资安全建议，比营收数字更引人注目的是其背后的投资逻辑转变。三大运营商不约而同地将“算力”确立为资本开支的绝对核心。从投资金额的绝对值到占资本总支出的比例，“算力”已无可争议地取代传统网络建设，成为驱动行业发展的第一投资主线。
从营收来看，2025年三大运营商交出了一份不错的答卷。中国移动营运收入突破万亿大关，达到1.05万亿元，继续领跑；中国电信经营收入达5296亿元，中国联通营业收入3922亿元。
从投资规模来看，中国移动凭借雄厚的财力继续担当“领头羊”。中国移动表示通信网络资本开支将有所下降，算力网络和智能网络资本开支将显著提升。2026年中国移动资本开支计划1366亿元，同比下降9.5%，其中算力网络投资378亿元，增长62.4%，占资本开支计划约为28%，智能网络投资为89亿元人民币，增长19.8%。
算力占中国电信和中国联通的投资占比也非常高。中国电信2025年资本开支804亿元，虽然总额不及移动，但其算力基础设施投资人民币202亿元，占比约为25%。中国联通全年资本开支542亿元，资本开支占主营业务收入比下降至 16%，虽然并未披露具体算力相关的资本开支，但在财报里明确提出2026年资本开支预计在500亿元左右，其中算力投资占比将超过35%。
截至目前，中国移动智算（自建及租赁）总规模达92.5 EFLOPS (FP16)，实现百卡至超万卡的全规格计算能力，中国电信自有及接入智算总规模达到 91EFLOPS，中国联通智算规模达到45 EFLOPS。
配资炒股面对人工智能大模型爆发的需求，单纯的网络连接已无法满足市场需要。这一系列数据背后，是运营商底层逻辑的根本重构。过去，运营商是信息的“搬运工”，主要投资于管道和连接；如今，它们正转变为智能时代的“算力底座”提供者。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
宁佳彦
相关阅读
博鳌观察｜中东资金进入香港信号渐明，郑永年称发展新产业是关键中东资本“东进”亚洲，并逐步进入香港市场已成为新趋势。
1290 昨天 17:59
滚动更新丨创业板指涨超2%，电力股掀涨停潮CPO板块走高。
10 2196 昨天 09:29
出海别踩坑，合作伙伴怎么选？东南亚“过来人”这样说中国企业正在探索一条不同于以往的全球化之路。
7 1113 03-21 20:53
连板股追踪丨A股今日共50只个股涨停 这只电网设备股4连板算力租赁板块拓维信息、宁波建工2连板。一图速览今日连板股>>
56 03-09 16:23
智谱市值创历史新高，拉动算力板块国产模型用工程实力逼近全球第一梯队配资安全建议。
264 02-13 15:21 一财最热 点击关闭2026最受欢迎的十大在线实盘配资平台提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
